北斗终端导航获交通部力推，全球组网之下的投资机会有哪些？
1小时前
近日，交通部发布《关于充分发挥全国道路货运车辆公共监管与服务平台作用支撑行业高质量发展的意见》其中特别提到，要加快推动北斗车载终端装备升级，以及单北斗终端研发推广。
在全世界拥有卫星导航系统，往往是大国标志。当前世界共有四大覆盖全球的卫星导航定位系统，按照诞生时间分别是美国的GPS、俄罗斯的格洛纳斯、中国的北斗、欧盟的伽利略。截至目前中国北斗卫星导航系统总共发射了58颗，其中包括了4颗北斗导航试验卫星，29颗北斗三号卫星，从2000年首颗开始，这项工程已跨越20年时间。
按照计划，北斗三号卫星已经运抵西昌卫星发射中心，计划5月份发射，这标志北斗全球星座组网进入最后冲刺阶段，北斗全球组网在即。
产业规模2020年将超4000亿元，产值主要集中在终端领域
北斗卫星导航系统可提供定位、导航和授时功能，在当前很多领域和场景是需要高精准度的时间的，比如金融、电力、通信等领域。根据《2019年中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示2018年中国卫星导航与位置服务产业总体产值在3016亿元，叫2017年增长18.3%，在2020年将超过4000亿元，其中衍生带动形成的关联产值在3000亿元
从北斗产业链来看，卫星导航上游基础器件占比大约在10.9%，下游运营服务占比约在41%，产值最大的集中在中游的终端集成和系统集成这块，大致在47%。其中， 终端集成环节的产值占比为34.6%，系统集成环节的占比为12.9%。上游产值较小主要在在研究中偏重于卫星的研制和发射，占经费90%，只有不到10%在导航芯片这块。预计到2020年随着北斗布置的成熟，产业链结构将发生巨大的变化，预计会形成下游产值占总量的50%左右、中游占40%、上游占10%的格局。
产值主要集中在终端领域，但是渗透率低。此次交通部力推的北斗导航终端预计2020年将达1200亿元，终端产品种类较多，完整的卫星导航接收设备产品，可分为专业和大众两大领域，专业领域包括高精度测量、GIS 数据采集、车辆调度终端等，大众消费领域主要有PND（便携式导航终端）、车载导航设备等。再细分之下，终端产品中的高性能专业产品主要应用于军工、测绘、授时等领域，对精度要求较高且价格昂贵；普通民用消费主要用于车辆监控、车辆导航、信息服务、个人跟踪、娱乐消费等领域。
截至2018年底，国内卫星导航定位终端产品总销量突破5.3亿台，其中具有卫星导航定位功能的智能手机销售量达到3.9亿台。汽车导航后装市场终端销量达到400万台，汽车导航前装市场终端销量达到450万台，各类监控终端销量在500万台左右，专业高精度接收机终端销量突破16万台(套)。
另一块来说，尽管我国卫星导航市场的产值在国家政策扶持下实现迅速增长，但是北斗系统的终端设备和技术应用方面市场尚未形成，总体市场渗透率低。在上述的数据当中车辆监控，信息服务，车辆导航，个人跟踪占据85%市场份额，在专业行业应用的授时，海用，测绘，军用类业务占据份额非常少，占有8%左右。
同时终端价格受制于芯片等核心部件的自主生产成本较高，这劣势在价格敏感度高的大众消费市场上较为明显，所以当前也是通过国家补贴降低成本。另一块来说斗导航系统的应用主要分布在交通、气象、水利、防灾减灾等领域，且大多数是国家支持的，目前还没有开始自发的行业采购，缺乏一个能够突破用户规模商业模式与经营模式，所以这也是交通部力推的主要原因之一。
所以在2018年北斗交通行业专项规划发布，明确2020年北斗交通应用目标。在行业关键领域 应用国产北斗终端，重点运输车辆北斗兼容终端应用率不低于80%，国内“四类重点船舶” 北斗兼容终端应用率不低于 80%，城市地面公共交通北斗兼容终端应用率不低于80%， 推动民航低空空域监视北斗定位信息应用率达到100%，铁路列车调度北斗授时应用率达到100%，行业在售终端全部支持北斗定位模式，建成相应的应用管理与服务平台。适时对应的5G、人工智能、大数据等技术的发展。
在卫星导航终端市场，一方面自身属性在加上技术门槛较高，国内是不允许外国企业进入，另一点从事北斗系统的应用开发与运营服务，必须取得“北斗系统运营服务许可证”，国防领域壁垒更高，所以这个蛋糕完全是由国内企业吃下。
根据最新的数据显示，卫星导航与位置服务领域企事业单位数量保持在14000家左右，从业人员数量超过50万，总体来看企业规模普遍偏小，呈小、散、乱的分布形态，导致产业整体竞争力较低。截至2018年底，业内相关上市公司(含新三板)总数为51家，上市公司涉及卫星导航与位置服务的相关产值约占全国总产值的10.74%。
从投资机会的角度来看，中泰证券研究报告指出，近年来军改红利逐步进入释放期，需求出现回暖。2018年从营收规模来看，北斗导航板块合计实现营收366.68亿元，同比增长7.8%;从净利润规模来看，北斗导航板块合计实现净利27.68亿元，同比增长20.1%。当前上市公司中进入北斗终端市场的有海格通信、 振芯科技、中国卫星、雷科防务、华力创通、合众思壮等。
相关企业介绍：
海格通信(002465.SZ)：主要业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务”四大领域；近几年在剥离副业，聚焦主业。2019年实现营收46.07亿元，同比增长11.20%；归属于上市公司股东的净利润5.19亿元，2020年一季度实现7.86亿元，同比增长4.07%，归母净利润实现0.32亿，同比增长1.36%。
华力创通(300045.SZ）：覆盖军工和民用领域的器件，终端，系统和解决方案，积极布局北斗卫星导航芯片和天通卫星通信芯片业务，2019年受轨交业务下滑及商誉减值影响，实现营业总收入6.4亿，同比下降5.6%；归母净利润亏损1.47亿。2020年一季度营收1.70亿，同比增长9.02%，归母净利润0.21亿，同比增长103.11%。
天奥电子（002935.SZ）：国内领先的时间频率企业，拥有完整的时间频率产品线，具备时频系统集成能力，可为客户提供完善的时频解决方案。是华为基站授时模块的重要供应商，北斗产品包括北斗卫星手表、北斗应急预警通信终端及系统等。2019年实现营业收入8.67亿元，同比增长0.34%。归母净利润1.11亿元，同比增长14.81%。2020年一季度实现营业收入3563.04万元，同比下降12.77%，归母净利润亏损1382.1万元。