“无线耳机”有市场、有未来，下一个风口“5G应用场景”将打开空间

Wind 前天14:53

来源：wind

近日，行业分析机构IDC再度发布“爆好”的无线耳机销量数据，令人刮目相看。数据显示，2020年上半年，中国无线耳机市场出货量同比增长24%。其中，真无线耳机市场份额为64%，同比增长49%。销量暴增只能代表现在，然而，市场看中的无线耳机还有“未来科技”！

现在的“无线耳机”，还只是接接电话、听听音乐？NO， “耳机”已经赋予了更多的新名词—生物传感、人机互动、智能穿戴。疫情爆发，人们开始居家办公，远程视频，远程会议等等，“无线耳机”帮助人们解决了交流、办公等等一系列沟通难题，时尚的“无线耳机”成了必备品。当然，耳机的科技属性，是市场不断成长的基础，不过低延时、降噪、高清晰等等都将随着历史的大潮成为过去，在5G时代，新的应用场景正在不断落地，人机交互、生物传感……，都将使耳机成为不可或缺的一部分，而这一切也就铸造了其中高端市场的成长性，高利润性。这些正是资本市场所青睐的—“有市场、有未来”，早在年初便被资本敏锐嗅觉给逮住了，伴随着销量大增，业绩暴涨，上市公司股价在2020年前三季度也是风生水起，立讯精密、歌尔声学……

中国无线耳机市场逆势大增24%

根据IDC发布的报告，在2020年上半年，中国无线耳机市场出货量达到4256万台，与去年同期相比增长24%。其中，真无线耳机市场份额为64%，同比增长49%。针对真无线耳机的发展情况，IDC分析称，真无线耳机是蓝牙耳机市场快速增长的重要驱动力。近两年，真无线耳机凭借便携性、自动感应及连接迅速等优势，成为吸引消费者更换耳机的重要因素。

按厂商来看，上半年，苹果占据无线耳机设备市场18.1%的份额，华为市场占有率达到10.1%。此外，小米和夏新市场份额均为8.3%，漫步者市场占有率为5.6%。

对于上半年无线耳机的市场格局，IDC指出，出货量排名前三的厂商总体市场份额仅占37%，可见目前长尾厂商类型多元化，且数量繁多。随着真无线蓝牙耳机方案技术的成熟，市场进入门槛降低，大量白牌厂商也迅速涌入，整体市场处于混战阶段。

此外，IDC报告显示，蓝牙耳机在降噪、生物传感等技术方面的快速进步，为产品迭代打下了坚实的基础。蓝牙耳机的功能拓展逐渐与用户需求相碰撞，在技术的引领下，用户痛点在一步步被击破。后疫情时代中，居家办公和学习的需求涌现，进一步刺激了蓝牙耳机的市场需求。

中国耳机产业链备受关注

最新消息称，据DIGITIMES报道，苹果第三代AirPods或将于2021年上半年推出。业内消息人士称，英业达仍将是计划于2021年上半年发布的苹果下一代“AirPods的组装商之一，但可能占需求总量的20%或更少。除了英业达之外，苹果还为其“AirPods”准备多个组装合作伙伴，包括立讯精密和歌尔股份。

据立讯精密2020年中报，其消费电子业务收入在总收入中占比85%，主要来自AirPods等TWS耳机，收入同比增长86.56%，增量来自高价值量AirPods Pro出货提升。

浙商证券研报显示，TWS仍处于快速成长阶段，预计2019-22年苹果和安卓3年出货量具备约2倍和6倍空间。对于歌尔股份来说，Airpods需求维持高景气+Q2Pro线新产能释放+稼动率/良率拉动净利率提升，预计公司全年Airpods业绩持续增长。

TWS产业链分上中下游，上游为元器件供应商，主要包括电池、电源管理IC、麦克风、FPC、蓝牙芯片和存储芯片等。代表公司包括恒玄科技、亿纬锂能、歌尔股份、兆易创新等；中游为整机制造、SIP封装厂商，代表公司为立讯精密、歌尔股份、环旭电子等；下游为智能手机、第三方品牌、传统音频厂商，代表公司为苹果、华为、JBL、漫步者、哈曼等。

TWS概念多公司业绩逆势大增

因宅经济需求带动硬件设备端增长，需求强劲、返校季大促等因素，都促成了耳机产业链业绩大增。8月24日晚间，立讯精密公布了超预期的半年报，公司上半年实现营业收入364.52亿元，同比增长70.01%；净利润25.38亿元，同比增长69.01%。此前，公司预计上半年业绩增长40%至60%。公司还透露，预计1月至9月净利润为40.43亿元至46.2亿元，同比增长40%至60%。

对此，中金公司称，立讯精密上半年业绩及三季度业绩预报均超出市场预期，主要因Airpods需求强劲、苹果年中及返校季大促等。

而歌儿声学方面，今年上半年，在全球经济整体遭受重创的背景下，歌尔股份的业绩实现逆势爆发，8月20日晚间，公司正式披露上半年财报，数据显示，公司上半年实现营业收入155.73亿元，同比增长14.71%，实现归属于上市公司股东的净利润7.81亿元，同比增长49.05%。

不得不说，歌尔股份从2004年起便开始布局蓝牙耳机业务，去年 AirPods全球出货量达6000万部，占据TWS耳机市场的半壁江山，而安卓阵营的TWS耳机也逐渐发力，出货量逐渐增加，公司充分受益于TWS耳机的热卖，各季度公司业绩屡超预期，带动整体盈利水平快速增长。

同样，宅经济需求带动硬件设备端增长，苹果系列产品iPad、AirPodsPro等销量旺盛，鹏鼎控股业绩也出现大涨。2020H1营收101.2亿元，同比增长8.3%；归母净利润7.9亿元，同比增长30%，扣非净利润7.6亿元，同比增长44.3%。Q1单季营收39.7亿元，同比下滑6.3%，Q2单季营收61.5亿元，同比增长20.5%，环比增长54.9%，Q2业绩增长直接拉动2020H1业绩逆势增长。

“耳机”概念股二、三季度上涨超九成

在业绩暴涨背后，股价也不含糊，在二、三季度中，TWS概念股纷纷大涨，整体上涨幅达到54.82%，上涨个股占比超九成，仅两只个股下跌。涨幅最大的是紫光国微、歌尔股份，股价都涨幅都超出了150%，立讯精密、星徽精密也有90%的涨幅，多数个股涨幅集中在30%-90%之间，这也印证了资本市场对于“耳机”概念股的青睐。

5G时代，应用场景将为“耳机”开启新机遇

5G的时代的到来，作为智能生态、万物互联的一部分，无线耳机自然也需要紧跟着时代变化而变化，不仅仅需要解决音质、延时等问题，面对更加广阔的应用场景有了新的机遇。

IDC中国研究经理潘雪菲认为：“无线耳机市场将成为未来构建移动场景生态的重要组成部分，尤其是真无线耳机，将在智能佩戴、语音交互和运动健康等领域与智能手机、智能手表共同打造移动场景下的多种应用组合，极大丰富用户的移动交互体验。”

真无线耳机在逐渐拓展其生物传感器种类，从而实现交互方式多元化，包括触控、语音、体感、光感等。此外，生物传感技术也更多应用在运动健康场景下，为真无线耳机创造心率、体温等多重体征数据监测功能。

同时，伴随着智能音箱在家庭场景下语音入口的布局，真无线耳机逐渐成为移动场景下语音入口的优先载体设备。通过真无线耳机，调用和控制手机或手表上的应用程序，成为移动场景中典型的语音交互案例。未来耳机、手机和应用的三方合作，将逐渐将更多应用纳入到移动语音交互生态圈中。

华福证券杨升松发表研报指出，步入 5G 时代，最值得期待的并不是 5G 手机，而是 5G 带来的 AI 技术在可穿戴设备领域的应用。相比 5G 手机，可穿戴智能设备，尤其是 TWS 耳机的使用周期可能更短，消费频率可能会更高。

国盛证券研报指出，随着蓝牙技术的升级、3.5mm耳机孔的取消以及TWS耳机体验感的提升，未来TWS耳机市场前景广阔。

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