拆解特斯拉 Model 3，瑞銀：被動元件行情有撐
作者
黃 敬哲 |
發布日期
2021 年 01 月 13 日 13:43 |
分類
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又一家外資報告喊漲被動元件，不過這次是透過拆解電動車跟 5G 智慧手機得到的結論。
瑞銀近期發出報告顯示，透過拆解智慧手機等相關產品，分析 MLCC 未來的成長潛力。此舉不算是太過常見，其建立了供應鏈的需求模型，並引入了產品中零組件的數量變化作為參數，來預測市場供需。
當然這是一項龐大的工程，還包括分銷庫存等要素，而瑞銀實驗室的數據評估，MLCC 產業再度被看好主要有三個主要原因。5G 及電動車的興起帶動的是結構性的成長，尤其汽車電子仍在向自駕系統等轉變，動能將持續下去。此外，市場產能的供需平衡在一段時間內，會繼續保持緊張。且最重要的是，有強勁成長的高端市場，其實是被少數公司所主導，技術壁壘相當高。瑞銀表示，如村田製作所、SEMCO、太陽誘電及 TDK 等，都持買入評級。
所以預期 MLCC 將在未來 5 年內成長 1.7 倍以上，今年市場銷售額將同比增加近 12%。就實驗室的拆解數據來看，早期同級的智慧手機向比，5G 型號的被動元件使用數量增加近 3~5 成。而 Tesla Model 3 所需的被動元件更是燃油車的 3 倍以上，且市場滲透率正越來越高，規模估計將達到 317 億美元。
且從市場供需分析，儘管業者今年也將擴產，但預期大概只會增加 1 成，而 MLCC 業者的產能利用率仍然會持續提升，從去年的 90% 繼續向上攀升到 98%，相當緊俏，目前已觀察到分銷商庫存水平開始下降。但必須注意的是，平均價格可能不會像 2018 年那樣噴出，漲勢應較為溫和，但由於電動車及 5G 基站的需求仍超出預期，供應緊俏會是常態。
（首圖來源：shutterstock）
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