苹果市值迈向2万亿美元，但FAAMG考验才刚开始

12小时前

来源：Wind

隔夜在美联储强调疫情对经济的打击中，美股三大指数回调，而部分大型科技企业继续上行。其中，苹果公司收涨0.13%至462.83美元，总市值一度突破2万亿美元。

科技股涨跌不一，苹果冲击2万亿美元市值里程碑

隔夜美联储公布会议纪要显示，疫情可能会继续阻碍增长对金融体系构成危险。纪要还表明，委员会成员对使用债券购买来控制政府债券收益率曲线表示怀疑。市场对悲观的经济前景和对收益率曲线控制的负面评论做出反应，导致股票和债券收益率走低，美元走高。

其中，FAAMG行情涨跌不一：Facebook、苹果公司收盘微涨，而亚马逊、微软及谷歌母公司Alphabet收盘纷纷价格回落。值得注意的是，苹果公司股价盘中一度上涨1.4%至468.65美元，使其总市值冲击2万亿美元大关，随后股价回落，截至收盘总市值落在2万亿美元下方。

今年以来，苹果公司股价上涨58.7%，同期标普500和纳斯达克指数分别上涨4.46%和24.23%。在疫情冲击下，对经济周期敏感度较弱的科技股受到投资者青睐，而苹果强劲的业绩表现则使其率先冲击2万亿美元市值大关。

在截至2019年9月的财年中，苹果的销售额从三年前的2160亿美元增至2600亿美元。甚至在疫情期间，该公司的销售额也有所增长：在截至6月的季度中，该公司的销售额较上年同期增长了11%，达到近600亿美元，超出了华尔街的预期，收益飙升至112.5亿美元。

苹果股价的上涨也为大型资金管理公司带来了回报，例如“股神”巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司。该集团在第二季度末拥有超过2.45亿股苹果股票，现在价值约1,150亿美元。

新英格兰投资集团总裁尼克·贾科玛玛基斯表示：“令人难以置信的是，如此庞大的公司仍能如此快速地成长，我永远不会低估他们的创新能力。”该集团持续四年将苹果股票纳入其战略投资标的。

分析师表示，其他科技巨头也可能很快加入2万亿美元市值俱乐部。受电子商务和云计算增长推动，亚马逊和微软公司的市值达到近1.6万亿美元。谷歌母公司Alphabet的市值约为1万亿美元，而Facebook的市值约为7500亿美元。

截至7月底，美国最大的五家公司FAAMG约占标准普尔500指数的25%，高于四年前的12%。这也解释了标普500和纳斯达克指数在经济和许多行业陷入困境的背景下，仍攀升至历史新高的原因。

科技股未来面临考验

另一方面，大型科技公司的主导地位受到越来越严格的监管审查，这也令投资者担心该趋势可能会阻止该行业的繁荣发展。7月下旬，美国国会议员向苹果、亚马逊、Facebook和Alphabet的首席执行官询问了商业行为和主导行业地位。

不过，目前来看监管形式并未打破科技股的上涨势头。在受美国国会审查的一天后，苹果、亚马逊和Facebook公布了强劲的季度业绩，Alphabet也超出了华尔街的预期，FAAMG股价持续攀升。

而对于苹果来说，另一挑战则来自“堡垒之夜”游戏开发商Epic Games的诉讼，该公司指责苹果采取垄断手段保留大量数字购买交易，并且不允许开发商使用自己的付款机制在应用程序内进行购买。Epic的投诉获得了其他知名开发商的支持，包括流媒体音乐服务平台Spotify Technology和社交软件Match Group。

投资者担心，知名开发商的诉讼将会对苹果的App Store业务产生负面影响。自2008年推出以来，App Store已成长为Apple的关键业务，在三个财年中成为苹果服务部门增长的最大贡献者。服务部门现在是苹果公司仅次于iPhone的第二大部门，其毛利率也是苹果整体业务模式的关键。

Epic诉讼和监管调查的最终结果无法预测。但是在市值达到2万亿美元的情况下，任何负面消息都有可能冲击苹果估值。目前，该股票的远期市盈率是其32倍以上，达到十多年来的最高倍数，也是苹果在2018年8月首次突破1万亿美元市值大关时估值水平的两倍。

此外，一些分析师还担心，苹果和其他科技巨头的股价急剧上涨，使它们容易遭受逆转，特别是当疫情恶化并开始大范围拖累市场时。但是许多投资者表示，大型科技股的替代标的很少——在发达国家，利率接近或低于零，大多数公司都在努力应对疫情危机。

Brentview投资管理公司首席投资官Jim Boothe自2012年以来一直持有苹果股票，并表示该公司的最新业绩表明它对iPhone的依赖程度有所降低。他说：“它已变得更像一个生态系统，客户愿意为他们的优质产品付费。